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一级市场寒冬依旧!普华永道报告称TMT行业上半年投资额降至三

来源:石柱信息门户网 作者:未知 发表时间:2019-11-08 16:26:33 我要评论

尽管自去年底以来,a股市场的ipo和M&A审计明显放缓,但一级市场并没有变得非常活跃。

10月18日,普华永道(PricewaterhouseCoopers)发布了moneytreetm报告,该报告显示,2019年上半年,私募股权风险资本市场整体仍处于低位。受内外因素影响,市场投资量和投资额均大幅下降,达到三年来的最低点。

其中,2019年上半年,技术、媒体和通信(tmt)行业的私募和风险资本(pe/vc)投资额从2018年下半年下降12%,至1,649项。2019年上半年,tmt行业披露投资案例878起,投资金额148.96亿美元,比上年同期下降47%,达到三年低点。

大规模交易的明星项目数量大幅减少,只有290多亿个投资,比上个月减少了一半。资本投资回合向中间和后端倾斜,更加强调对项目利润模型和现金流的考虑。

此外,2019年上半年,投资退出数量也触底,股权投资数量大幅下降,但仍是投资退出的首选。首次公开募股和并购数量略有回升,对首次公开募股审查的严格监管自去年以来略有放松,内地上市更加活跃。

一级市场继续疲软。

数据显示,2019年第一季度,私募股权和风险资本投资总额为1816家,总投资为194.88亿美元。与2018年第四季度相比,总投资增加了33%,减少了9%。2019年第二季度,总投资1776,总投资184.90亿美元。总投资比2019年第一季度分别下降了2%和5%。

具体而言,tmt行业2019年第一季度投资金额为80.03亿元,比上季度下降30%,占全行业私募和风险投资总额的41%,796项投资,比上季度增长34%,占本季度全行业私募和风险投资总额的44%。

2019年第二季度投资总额68.93亿美元,比2019年第一季度下降14%,占本季度全行业投资总额的37%,853项投资,比2019年第一季度增长7%,占本季度全行业投资总额的48%。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)中国南方审计市场的管理合伙人、私募股权基金业务集团(private equity fund business group)中国南方的管理合伙人卓志成表示:“延续2018年下半年风险投资行业的总体基调,2019年上半年市场将继续疲软。然而,尽管投资市场总体形势严峻,tmt行业的投资量开始环比回升,呈现“量增量减”的趋势。2019年上半年供应方缺乏大型高质量项目是导致投资减少的主要因素。”

2019年上半年,tmt的四大子行业中,互联网和移动互联网行业仍位居榜首,投资77.37亿美元,651项,平均单笔投资近1189万美元。有150亿美元的投资,占tmt行业总投资的57%。消费者需求的某些部分开始缓慢释放,容易变现的投资领域受到资本繁荣的冲击。

科技产业投资最多,有866个案例,总投资65.11亿美元。平均单笔投资接近800万美元。有130亿美元的投资,占tmt行业总投资的42%。其中一家人工智能硬件公司投资了5.8亿美元,是2019年上半年科技行业单笔投资的最高金额。

在娱乐媒体行业良好的监管政策和标准化趋势下,投资活动有所下降。2019年上半年,娱乐和媒体行业有115项投资。2017年上半年达到高位后,投资连续三年下降,总投资5.44亿美元。平均单笔投资接近500万美元,比上个月下降73%。只有一项投资超过1亿元人民币。

然而,通信行业的投资依然低迷,是唯一一个没有投资超过1亿元的子行业。上半年投资总额为17,比上个月增长6%,但投资总额仅为1.03亿美元,为过去三年的最低水平。平均单笔投资约608万美元,比上个月下降13%。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)中国审计合伙人王尹铭表示:“自2018年9月国务院发布升级版《双创》以来,税收减免和科技创新公司登陆等政策一直在频繁努力,推动科技创新企业在黄金时期的发展。”。2019年上半年,在优惠政策的刺激下,科技产业将在许多地方蓬勃发展。对it服务、半导体、电子和光电设备行业的投资将继续增加。it和信息化、人工智能、机械制造和集成电路将是一段时间内的投资热点。互联网和移动互联网行业的投资有所下降,但仍有一些亮点。其中,在线教育和在线服务表现良好。特别是,在线教育行业的投资已经超过30亿英镑,投资额同比增长244%。"

初创企业更难获得投资。

2019年上半年,初创项目的投资数量和金额均有所下降。

2019年上半年,tmt行业在初创期的总投资已经跌破30亿美元大关,创下三年来的新低。初创期的平均单项投资额分布均匀,子行业没有超大型单项投资。只有6家公司获得了1亿元的总投资,占初期总投资的29%。

此外,与2018年下半年相比,2019年上半年第一轮投资数量也加速下降,但与2018年下半年相比,第一轮投资数量略有下降,所占比例增加了2个百分点。其中,科技行业首轮投资数量最高,占tmt行业总投资的47%,而互联网和移动互联网行业仍处于首轮融资的领先地位,占总投资的54%。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)认为,总体而言,宏观经济和市场信心因素带来的下行压力导致筹资者可用资金急剧收紧,并直接影响了专注于前几轮的机构投资策略。有利的政策与对冲情绪不匹配,资本仍在观察市场寻找新的出路。

虽然初创期项目投资额和金额均有所回落,但资本火力开始集中于扩张型企业,扩张期投资占tmt行业总投资的比例达到63%,达到三年来的最高水平。

然而,在扩张期内,2019年上半年企业总投资继续萎缩,环比下降37%。互联网和移动互联网的平均单项投资额超过2000万美元,在子行业中排名第一。上半年,16家公司获得融资1亿元,占扩张期总投资的56%。最高单笔投资额为15亿美元,投资于一家c2c电子商务公司。

2019年上半年,成熟企业的投资额仍徘徊在100个案例左右,较2018年上半年增长21%。投资基金环比下降74%,为三年低点,主要原因是互联网行业缺乏大型投资项目。互联网行业的平均单笔投资大幅下降。

管道阶段,2019年上半年企业投资同比下降34%,投资额同比上升8%。娱乐传媒行业平均单笔投资约为4361万元,居次行业之首。三家管道公司获得单笔1亿英镑的投资,占管道总投资的50%。

投资下降似乎很低

2019年上半年,一级市场很冷,投资撤出数量也达到低点。2019年上半年,发生了134起投资撤资事件,比上年同期下降了44%。

其中,股权转让退出案例比例为43%,略低于上月,但仍是风险投资退出的首选。

管理层收购的数量相当于ipo和M&A,各占19%,M&A是三年来的第二低。

进入2019年,严格审查a股首次公开募股的情况有所缓解,而香港首次公开募股的数量和价格有所下降,美国股票的估值水平也容易受到中美贸易摩擦的影响。因此,a股首次公开募股更受欢迎。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)指出,2019年上半年一级市场冷,投资撤出的数量普遍较低。就退出类型而言,股权投资数量的急剧下降是退出数量减少的主要原因。然而,股票投资的数量仍然高居榜首,是许多项目退出的首选。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)认为,2018年a股市场将会受到更严格的监管,未来和新股的首次公开募股数量都将会减少。2019年,情况有所缓解。在港股频繁出现、美股ipo发行价疲软的情况下,企业对内地ipo更感兴趣。2019年7月,科技创新委员会正式开幕,将推动一批科技创新企业成功退出。预计科技创新企业将迎来投资退出红利期。

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